金融期货的功能有哪些呢?

原创 admin  2019-09-05 09:26 

金融期货的功能如下:

1.对冲功能

根据"企业会计准则第24号-套期保值"的定义,套期保值是指为避免外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等而指定一种或多种对冲工具,以使对冲工具的公允价值或现金流量发生变化,预计将抵消被套期保值项目的全部或部分公允价值或现金流量。

利用金融期货进行套期保值,就是通过在现货市场和期货市场上建立相反的头寸,锁定未来的现金流或公允价值交易行为。

(1)套期保值原则

期货交易的基本原则是某一商品或金融工具的期货价格和现货价格受同一经济因素的制约和影响,其变化趋势大致相同;而且,现货价格和期货价格趋于趋同,即当期货合约接近到期日时,现货价格和期货价格将逐渐趋同。

如果在现货市场和期货市场同时建立相同数量和相反方向的头寸,则这两个头寸的损益将被到期日现货价格的涨跌所抵消,从而使被保险人避免承担风险和损失。

(2)对冲的基本做法

套期保值的基本方法是在现货市场买卖某种金融工具时,用现货交易的品种、数量和期限进行反向的期货交易,以弥补期货合约未来某一时间的损失,从而避免现货合约的套期保值,以一个市场的利润弥补另一个市场的损失,以避免现货价格变动带来的风险,达到保值的目的。

对冲有两种基本类型:一种是多头对冲,另一种是短期对冲。

由于期货交易的对象是标准化的产品,所以对冲基金很可能很难找到与现货头寸的品种、期限和数量相匹配的期货合约。如果选择替代合约进行对冲,未来的现金流就不能完全锁定,由此产生的风险称为"基差风险"。(基差=现货价格-期货价格)

例5-1:股指期货的短期套期保值.

2012年3月1日,沪深300指数现货报价为2633点,在模拟交易市场上,沪深300股指期货合约于2012年9月到期(9月21日到期)为2694点。投资者持有价值1亿元的市场组合。为了在9月21日前防范系统性风险,我们可以在9月做空沪深300指数期货,以保值。

如果投资者卖空九月份到期的127个合约[100000000/(2633×300)≈126.6],在9月21日结束前:

现货价值:1亿元×9月21日现货收盘价/3月1日现货报价

期货头寸损益:300元(9月21日期货结算价-3月1日期货报价)×短期合约数

二、价格发现功能

价格发现功能是指期货市场在公开、公平、高效、竞争激烈的期货市场中通过集中竞价形成期货价格的功能,期货价格具有可预见性、连续性和权威性的特点,能够准确地反映未来商品价格的变化趋势,期货市场之所以具有价格发现功能,是因为期货市场集中了影响交易所供求关系的诸多因素,通过买卖双方的公开竞价将买卖双方转化为统一的交易价格。

由于期货价格和现货价格的走势基本相同,而且逐渐趋同,所以今天的期货价格可能是未来的现货价格,这种关系使得世界各地的套期保值和现货经营者利用期货价格来衡量相关现货商品的短期和远期价格的发展趋势,并利用期货价格和市场信息作出自己的业务决策。"这样,期货价格就成为全球现货交易价格的基础。当然,期货价格始终不能准确地反映市场供求关系,但该价格克服了时间和空间上分散和局部市场价格的局限性,具有开放性、连续性和可预见性等特点。应该说,它真实地反映了在一定时期内受供求影响的商品或金融工具的价格水平。

价格发现并不意味着期货价格必须等于未来现货价格,相反,大多数研究表明,期货价格不等于未来现货价格是常态。由于资本成本、仓储成本、现货持有方便等因素的影响,理论上期货价格应该反映现货持有成本,即使现货价格保持不变,期货价格也会与现货价格不同。

3.投机功能

与所有证券交易一样,期货市场的投机者利用对未来期货价格的预期进行投机,而预期价格上涨的投机者则会建立期货多头,反之亦然。

期货市场具有以下特点:能在一天内进行投机的t≤0;高风险特征。

4.套利职能

套利的理论基础在于经济学中的一个价格定律,即忽略交易成本的差异,同一商品只能有一个价格。

以上是由小编辑组织的"金融期货功能"的内容,希望能对您有所帮助!

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